Si tienes el dominio en español con ".es" quizás lo que te interesa es contratar un dominio para la web en francés con .fr, porque hacer un fr.example.es quedaría un poco raro.
Si eres residente en Europa puedes registrar un dominio con la extensión .FR sin problemas.
Si tuvieras un dominio .com para mi quedaría más consistente usar subdominios para las páginas de todos los idiomas.
es.example.com fr.example.com
Pero a nivel práctico de SEO un subdominio sería lo mismo que un dominio de primer nivel, por lo que no habría mucha diferencia, entiendo yo, no sé si Google estará de acuerdo.
Hace poco escribí un artículo con consejos para SEO en páginas multiidioma que te puede interesar leer para saber cómo trabajar a nivel de etiquetado, a fin de que a Google le quede bien claro la estructura de tu sitio multiidioma.